融通基金林清源:股市为影视公司输血起了关键作用

88bf必发com,新浪财经讯8月15日消息,新浪财经上市公司研究院“资本+分享会”第一期今日举办,本次会议主题为“影视传媒类上市公司融资环境现状与未来”。融通转型三动力基金经理林清源在会上表示,从融资渠道来看,对影视公司来说无非就是两个渠道,要么发债,要么发股。发债对于影视公司来说其实是非常不容易的事情,在过去十年期间,基本上每年影视公司的融资发债都是个位数的,不超过十个亿,但是股市的定向增发规模还是挺大的,2016年,整个市场影视公司的增发金额接近300亿,就是说股市为影视上市公司输血起了关键作用甚至决定性的作用。反过来从影视公司给市场的回报来看整体是不理想的,大部分龙头公司股价回到了十年前甚至更低,市值翻了几倍,但是股价回到了十年之前,意味着股民在这个期间买了单。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  每经记者 陆慧婧 发自上海

随着股价持续下跌至接近或者低于增发以及定向增发价格,不少上市公司将被迫放弃再融资或者调整增发价格。昨日晚间,因股价受重挫远低于增发底价,招商地产发布公告称,决定撤销定向增发方案。  如果近期股市继续保持低迷状态,可能还会有更多公司被迫延长再融资方案的期限或者放弃再融资方案。分析人士认为,在招商地产之后,还会有一批房地产上市公司的增发预案需要进行调整。  撤销50亿定向增发方案  招商地产昨晚发布公告表示,将撤销2009年《公司向特定对象非公开发行股票方案》的议案。  2009年7月25日,招商地产的股东大会审议通过了公司非公开发行的再融资方案,计划定向增发不超过2亿股、募集资金50亿元用于北京、上海、深圳等5个房地产开发项目以及收购蛇口工业区持有的资产及后续开发。  招商地产首日锁定的发行底价为每股28.12元。在随后的几个月里,由于受到经济环境和政策变化的影响,地产板块大幅下跌,招商地产的股价也难逃此劫。根据当时二级市场的情况,招商地产决定将定向增发的价格向下调整为每股20.6元,但此后公司的股价又连续大幅下挫。  虽然经过几日的反弹,招商地产昨日的股价回升至16.32元,但仍远低于增发价格。鉴于此,招商地产董事会同意撤销去年7月末制定的定向增发方案,并将该议案提交股东大会审议。同时,董事会决定公司第六届董事会第十三次会议审议通过的与本次非公开发行相关的四个议案不再提交股东大会审议。公司拟于2010年
6月7日召开2009年年度股东大会。  业内人士称,招商地产目前资金充裕,取消再融资对公司来讲影响不会很大。截至今年一季度末,招商地产的货币资金为80.75亿元。  房企再融资计划或流产  今年以来,受房地产行业调控预期和调控政策密集出台的影响,多数一线城市的成交量持续滑坡,而这也对股市地产板块的走势形成很大压力。  事实上,不仅仅是招商地产,据统计,截止5月12日收盘,已有32家地产公司跌破了其增发预案价,高居各行业首位,而这也使这些房企的再融资计划纷纷陷入窘境。  公开资料显示,截至4月底,证监会正在审核的房地产公司融资申请共有59家,其中再融资申请有48家、IPO申请有11家。证监会已将两批共41家房地产企业融资申请送国土部征求意见。在这41家的申请中,有17家被国土资源部出具“不予支持”意见,在“予以支持”的8家企业当中,3家准备通过发债融资,两家为准备IPO的新股,剩下3家均为拟通过定向增发实施再融资。  但也有不少地产股的市场价格在增发价格之下,如万通地产、保利地产、苏宁环球、华业地产等,这些房地产上市公司的再融资计划很可能就此搁浅。  分析人士认为,在招商地产之后,还会有一批房地产上市公司的增发预案需要进行调整。一些资金较为充裕的房地产公司可能会像招商地产那样,终止再融资计划,而手头资金较少的房地产公司可能会选择调整增发价格来实现增发计划。  不过对于房地产市场来说,掀起于2008年的房企融资盛宴显然已经接近尾声。
(编辑 陈婷慧)

  近日,券商股股价狂飙,不仅在二级市场赚足眼球,一级市场的定向增发也引来基金集体护航。国金证券定增就吸引大摩华鑫、中邮、兴业、华安4家基金公司参与,基金公司参与数量创下10月以来新高。

  不过,某基金经理指出,定向增发或许只是大型基金公司适合参与的“游戏”,中小基金或因管理规模有限,对定增只能“望而却步”。

  基金集体护航国金定增

  市场回暖,券商类上市公司此时抛出的定增计划,自然也吸引多家基金公司目光。

  近日,国金证券公告称,公司以非公开发行方式募资29.23亿元,用于增加公司资本金扩充业务范围。根据公告,此次非公开发行价为10.21元/股,发行股数为2.93亿股,华安、中邮、兴业全球、大摩华鑫4家基金公司认购1.39亿股,占本次非公开发行股份47%。

  兴业全球、中邮基金也先后发布公告称,2家基金公司旗下6只基金参与了国金证券的非公开发行。

  参与国金证券定增的某基金经理对《每日经济新闻》记者表示,国金证券增发价格10.21元,相比25日收盘价15.64元,仍折价35%,此次定增,最大吸引力还是源于安全垫足够高。“不过,这个还需要结合公司整体策略,个股占组合比重等因素综合决策。”

  事实上,以今年前三季度利润折算出全年每股收益,国金证券动态市盈率高达50.77倍,相比大型券商仍属偏高水平,此外,作为小券商,国金证券经纪业务弹性不如东北证券等其他小型券商,未来创新业务的受益程度或也不及广发证券等大券商。“但是,你要考虑到,投资决策里面包含有一系列策略。”上述基金经理举例,“比如目前七折购买国金证券,未来只要国金证券股价下跌幅度不超过大型券商跌幅30%,策略就是有效的。”

  券商板块股价融资齐飞

  12月,资本市场暖风频吹,A股市场“红潮涌动”,市场向好及创新业务起步,也让券商股在二级市场“如鱼得水”。自12月4日A股行情启动以来,证券期货板块整体上涨25%,居证监会行业涨幅第6,国海证券更以22个交易日85%涨幅,领涨A股市场。

  创新业务“蓝图”不仅催生股价飙升,也促使券商类上市公司加速融资,以期在来年“跑马圈地”。6月底,宏源证券非公开增发67.74亿,随后东北、宏源、国金证券成功融资。此外,今年还有兴业证券、国海证券、山西证券光大证券在内的5家券商也抛出了再融资计划。

  不仅在股票市场,在今年“风生水起”的债券融资,券商类上市公司也占得一席。今年以来,6家上市券商已实施及拟实施的债权融资规模高达670亿元。再加上定向增发总计329.54亿元,整个券商行业融资金额接近千亿。

  基金经理谨慎预估明年业绩

  投资需结合策略,但若仅从券商股业绩分析,上述基金经理亦坦言自己对券商来年业绩增速并没有市场乐观。“随着负债经营渠道打开杠杆空间,券商类上市公司业绩将转好,但幅度或没有当前市场想象中那么大。”

  无独有偶,沪上某基金经理对券商股定增也表达出个人谨慎的看法。他称,首先,上市公司定向增发锁定期长达一年,这里面暗含很多不定因素;其次,券商盈利模式相比其他行业存在更多的不确定性,无论是经纪业务还是自营业务,券商业绩好坏与股市涨跌依存度很高。“明年股市是涨是跌,这个谁也说不准。”

  “目前市场对创新拉动券商业绩给予了很高的热情,但券商创新业务仍处起步阶段,类似国泰君安规模‘几级跳’,也主要是依靠通道业务,这部分费率极低。而且,国泰君安之前在股指期货等业务上积累了很多先发优势,其余券商是否能有国泰君安如此表现,也存在变数。此外,从券商另一大利润来源——经纪业务分析,机构投资者万分之八的佣金,长期也有下降空间。”他对《每日经济新闻》记者如是分析。

  他同时透露,从基金公司角度来看,定向增发也是大型基金公司才适合参与的游戏。“以国金证券为例,此次募集金额29.23亿,特定投资者只有10家,每个对象最少获配3个亿,而公募基金持有个股市值不能超过基金净值10%,若基金经理管理基金规模很小,根本无法参与定增,即使规模够资格参与,若定增个股市值占基金资产净值比重太大,也无法很好的分散风险。”

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