又一百亿基金诞生!国君资管一天募集122亿,超20亿靠自家渠道,券商资管迎来公募时代

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在大集合转公募新规下发9个月之际,第一只大集合转公募的产品终于获批。8月16日,证监会官网显示,东方红7号集合资产管理计划获准变更注册为东方红启元灵活配置混合型证券投资基金。这标志着总规模近7000亿的券商大集合正式迈出了转型公募基金的第一步。  从批复信息看,批复决定日期为8月5日,从7月30日接收第一次反馈材料日到决定日,仅仅不到一周时间。  东方红资产管理也是此次获批的三家公司中第一家拿到批文的。  该公司相关人士表示,在东方红7号公募化改造的过程中,公司多次与监管部门沟通,在充分考虑投资人利益的前提下,对产品费率结构、业绩报酬、封闭周期等方面均进行一定调整。后续公司将尽快启动东方红7号的合同变更程序,正式转型为东方红启元灵活配置混合型证券投资基金。  除了东方红资管外,国君资管、中信证券的大集合公募化改造也有重大进展。  据悉,国君资管此次获批合同变更的产品共有2只,一只为股票型产品,另一只为债券型产品。  中信证券此次获批合同变更的产品原为一只分级产品,现在则改造为6个月的定开债产品,名称为“中信证券六个月滚动持有债券型集合资产管理计划”,产品类型为契约型开放式。  大集合公募化改造进程一直备受市场关注。从去年11月30日新规下发,到今年8月有产品正式获批,前后历时9个月,改造工作终于迎来突破性进展。有业内人士指出,这对行业其他券商资管有着重要借鉴意义,也有利于大集合公募化改造业务的全面推进。  其他券商资管的大集合公募化改造也在如火如荼地进行。华南一家券商资管的工作人员表示,公司目前正在准备申报材料,8月底前会完成产品申报,申报后监管会来公司现场检查。华东一家券商资管的市场部人士也表示,公司大集合公募化改造也正在如期推进,会申报一只产品。

8月16日,证监会官网发布了证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示,《每日经济新闻》记者看到,上海东方证券资管旗下“东方红7号集合资产管理计划”申请变更为“东方红启元灵活配置混合型”公募基金,8月5日决定批复,正式签发日期为8月8日。据了解,东方红7号是行业内第一支获批改造为公募基金产品的券商集合资产管理计划。  此外,国泰君安资管和中信证券在大集合公募化改造方面也有进展,分别有2只产品和1只产品获批变更合同。  “首批大集合改造成功试水,对行业其他券商资管有着重要借鉴意义,有利于大集合公募化改造业务的全面推进。”沪上一家券商资管人士告诉记者:“在基金法框架下的公募化改造,赋予大集合产品更加清晰的法律定位,终结了大集合产品‘非公非私’的尴尬境地。大集合产品纳入公募基金的统一监管体系,实现标准化、规范化的公募化管理,长期利好行业健康有序发展。”首单大集合改造落地  从3月6日申请材料接收,到8月5日获批,耗时5个月,券商大集合改造有了实质性进展。8月16日,证监会官网发布了证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示,《每日经济新闻》记者注意到,上海东方证券资管旗下“东方红7号集合资产管理计划”申请变更为“东方红启元灵活配置混合型”证券投资基金,3月6日接受申请材料,3月8日决定受理,3月15日第一次反馈,7月30日接收第一次反馈材料,8月5日决定批复,8月8日正式签发。据了解,东方红7号是行业内第一只获批改造为公募基金产品的券商集合资产管理计划。  “在东方红7号公募化改造的过程中,公司多次与监管部门进行沟通,在充分考虑投资人利益的前提下,对产品费率结构、业绩报酬、封闭周期等方面均进行了一定调整。”东证资管相关人士向记者介绍。  此外,他还进一步表示,大集合的公募化改造,“变”的是产品性质、设计条款、投资人员的部署以及进一步全面完善地审视风险管理体系的兼容性。后续公司将尽快启动东方红7号的合同变更程序,正式转型为东方红启元灵活配置混合型证券投资基金。  根据东证资管官网披露,旗下大集合产品共有20只。东方红7号二季度报告显示,该集合计划成立于2011年5月,截至报告期末,集合计划份额总额约5.49亿份,资产净值约16.25亿元。其中股票投资占集合计划总资产的比例达92.73%。另外,截至8月15日,单位净值为2.9532元,成立以来净值增长率263.94%。还有2家券商大集合改造获批  值得一提的是,除了东证资管外,国泰君安资管和中信证券在大集合改造方面都有进展,其中,中信证券有1只产品获批变更合同,国泰君安资管有2只产品获批变更合同。不过,有业内人士告诉《每日经济新闻》记者,获批产品还很多流程要走,估计9月左右可以变更完成。  另外,记者还从华东某券商资管处了解到,他们也有若干只大集合产品在改造中。改造成公募基金后,投资门槛会降低,也有利于稳定资管规模。同时,华南一家券商资管也告诉记者,大集合改造正在持续推进中。  去年11月证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》,开启了大集合公募化改造的一系列探索和落实工作。监管部门高度重视,积极部署,通过组织培训及研讨会、下发《大集合规范验收指南》和《大集合产品对标公募基金规范底稿》等各种方式指导券商资管公司进行改造相关的前期筹备和落地实践工作。  根据《指引》,大集合产品新开展的投资对标公募产品进行投资;对存量大集合产品的公募化管理要求在2020年底完成。在未完成规范前,非现金管理类大集合产品不得新增净申购额,现金管理类大集合产品不得新增客户。有公募牌照的券商,将大集合产品转为公募基金;未取得公募牌照的券商需要向证监会申请验收,参考公募基金的运作规范,整改规范后合同期限原则上不能超过3年,之后将采取规模管控等措施。  目前拥有公募牌照的券商共13家,分别是东证资管、浙商资管、华融证券、山西证券、国都证券、渤海汇金资管、东兴证券、中银国际证券、北京高华证券、财通资管、长江资管、华泰资管和中泰资管。对二级市场产生影响较小  对于大集合产品改造,长城证券(002939)表示,从费率看,集合资产管理业务是证券公司三种业务类型中费率最高的。这意味着,证券公司有三分之一的集合资管产品转型为公募基金,而且是利润率最高的资管业务类型。同时,集合产品的优势在于收费机制灵活、一般以投入自有资金、份额分级等方式设置“保本”机制,参照公募基金进行规范,产品吸引力可能会有所下降。不过总体而言,产品吸引力虽然下降,但同时费率也会提高,门槛降低,产品规模相对可控,总体的冲击相对可控。  “首批大集合改造成功试水,对行业其他券商资管有着重要借鉴意义,有利于大集合公募化改造业务的全面推进。”沪上一家券商资管人士告诉《每日经济新闻》记者:“在基金法框架下的公募化改造,赋予大集合产品更加清晰的法律定位,终结了大集合产品‘非公非私’的尴尬境地。大集合产品纳入公募基金的统一监管体系,实现标准化、规范化的公募化管理,长期利好行业健康有序发展。”  此外,在该券商资管人士看来,券商资管作为大众理财产品提供者的地位,在大集合产品公募化的进程中,能够真正回归资产管理行业的本源、坚持本源,发挥主动管理的投资研究优势。  山西证券统计显示,截至2018年11月底,券商大集合产品规模约为8565亿元,占集合资管产品规模的40%左右。大集合产品投向以债券型、混合型及货币型计划为主,数量占比分别为49%、25%和14%,股票型计划的数量约占6%,规模占比约为3%,因此大集合产品的规范化对二级市场影响较小。

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9月16日,国君资管首只参公管理产品“君得明”开放日常申赎。券商中国记者从渠道处了解到,该产品一天共募集122亿元,考虑客户体验,不做比例配售。当日晚间,国君资管公告,为保护持有者利益,该产品已暂停申购。

此前,中信证券(600030,股吧)的首只“改造完成”的产品–六个月滚动持有债券型集合资产管理计划于9月9日起开放申购赎回业务。而东方红资管的“东方红启元三年持有期混合型证券投资基金”目前也已处于向存量客户征询合同变更意见的阶段。

三家券商的公募化改造将对行业其他券商资管有着重要借鉴意义。业内人士认为,大集合公募化改造后,券商资管产品的起点降低到1000元,可以公开宣传,对于没有公募牌照的券商资管来说,可以提高品牌效应。此外,尽管公募江湖竞争激烈,但是有近公募和私募两种方向,也为券商资管向主动管理转型提供了新的武器。

国君资管首只参公管理产品开卖

88bf必发com,今年8月,东证资管、中信证券资管和国泰君安资管成为首批获批将大集合产品公募化改造的3家券商,其中,国君资管有权益型和债券型两只产品获批文。目前,中信证券资管和国泰君安资管已经分别有一只参公管理产品开放申赎。

国君资管开放申购赎回的首只参公管理产品–“国泰君安君得明”混合型集合资产管理计划获得投资者火爆认购,引发行业关注。

券商中国记者了解到,“君得明”的销售渠道包括招商银行(600036,股吧)、交通银行(601328,股吧)、浦发银行(600000,股吧)和光大银行(601818,股吧)等大行,以及国泰君安的全部分支机构。在122亿的募集规模中,有超过20亿来自国泰君安的分支渠道。

业内分析人士认为,券商资管相对公募来说团队稳定,而相对银行,净值化管理经验更为丰富。国君资管的这只产品获得市场热购还须归功于团队投研经验丰富,人员稳定,过往业绩优秀。

公开资料显示,“君得明”的投资经理为国君资管权益与衍生品部总经理张峻,他同时为君得鑫、君享红利等产品的投资经理。君得鑫也是国君资管一直以来的拳头产品。“君得明”是大集合产品“明星价值”改造而来,自2010年2月12日产品成立,2019年9月9日,该产品净值累计上涨222.37%,而张峻自2012年9月1日开始任投资经理,截至2019年9月9日的净值累计上涨315.41%。

中信资管首只改造后产品已于日前开放申赎

券商中国记者了解到,中信证券的首只“改造完成”的产品–六个月滚动持有债券型集合资产管理计划于9月9日起开放申购赎回业务,开放申购的前3个工作日累计销量已经超过1个亿。

该产品在进行公募化改造之前,原名为“中信证券假日理财集合资产管理计划”,成立于2013年2月7日,是一只限定性集合资产管理计划;2014年4月24日合同变更生效,变更为分级产品,其中次级资金为管理人自有资金,优先级为零售募集资金。

中信证券回复券商中国记者表示,从产品设计上来看,该产品公募化改造完成后,产品每日均可接受客户申购,客户申购成功的份额在封闭6个月以后提供一次开放期,客户可以选择赎回或继续持有进入到下一个6个月封闭期中。

从投资策略上来看,该产品兼顾“配置策略”及“交易策略”,精选高性价比的中短久期信用债,获取稳定收益并保证短期流动性需求;同时,择机波段操作长久期信用债,并适当配置ABS类资产,以增厚组合收益。

中信证券相信,从市场环境来看,2019年来央行连续出台以“降准”为代表的“宽货币”政策,使市场流动性环境愈加宽松,经济逐渐从衰退转向复苏,债券类产品具有较为明显的配置价值。截至2018年底,中信证券资产管理业务受托管理资金总规模1.34万亿元,连续10年稳居同业首位。

东证资管作为首批3家中唯一一家有公募资格的券商资管也有1只改造产品获批,产品名称由“东方红7号集合资产管理计划”变更为“东方红启元三年持有期混合型证券投资基金”。为确保客户利益,产品设置了较为严格的合同变更公示期,正处于面向存量客户征询意见的阶段。

券商资管主动管理转型新武器

大集合曾是券商资管的神器,业内一般认为是类公募产品,投资者人数限制为200人。如果投向是债券,投资门槛5万起;如果是股票,投资门槛10万起。从盈利能力或者规模竞争力而言,大集合优势明显,很受投资者欢迎。

不过,大集合产品却没有明确的监管要求对标公募,业内甚至一度出现大集合和小集合产品共同监管的情况,让产品费率、封闭期等要素的设置缺乏相对应的监管规定。

2018年11月30日,证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》,明确表明存量大集合资产管理业务应当在
2020 年 12 月 31 日前对标公募基金进行管理
,并对过渡期内的转型操作给出了明确指导,涉及产品投资运作、信息披露、销售、人员制度等各方面问题。正式开启大集合产品公募化改造征程。

东证资管、中信证券资管和国泰君安资管成为首批获批将大集合产品公募化改造的3家券商,其中,国君资管有权益型和债券型两只产品获批文。三家券商的公募化改造将对行业其他券商资管有着重要借鉴意义。

业内人士认为,大集合公募化改造后,券商资管产品的起点降低到1000元,可以公开宣传,对于没有公募牌照的券商资管来说,可以提高品牌效应。此外,尽管公募江湖竞争激烈,但是有近公募和私募两种方向,也为券商资管向主动管理转型提供了新的武器。

券商资管多年来的平台和团队沉淀、追求绝对收益的激励机制都成为其厮杀公募江湖的优势。未来,券商资管或许能走出一条差异化的特色道路。

值得注意的是,按照规定,在2020年12月31日之前的过渡期之后,持有公募基金牌照的券商可以申请将存量大集合变更为风险收益特征匹配的公募基金。未持有公募基金牌照的券商,则鼓励其通过将大集合产品管理人更换为其控股、参股的基金管理公司并变更注册为公募基金的方式,提前完成规范;或者就该大集合产品向证监会提交合同变更申请,合同期限原则上不得超过3年,3年期满仍未转为公募基金的,将适时采取规模管控等措施。

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