88bf必发com清理25只子基金“震动”金融圈!深圳市政府引导基金最新回应来了

88bf必发com 2

近些年,政府引导基金在引导社会资本投向创新创业、新兴产业发展的过程中发挥了重要作用,也对创业投资机构的发展提供了有力的支持。政府引导基金的投资情况、申请政府引导基金的子基金的后续发展一直以来都备受关注。  近日,深圳市引导基金首次公示了子基金的清理情况。根据深圳市引导基金投资有限公司与深圳市创新投资集团有限公司日前在深创投官网上发布了《关于公示深圳市政府投资引导基金清理子基金及缩减规模子基金名单的通知》,此次共清理25只子基金以及缩减了12只子基金的规模。  深创投表示,此次子基金清理工作是根据国家、广东省相关制度规定,依规自主开展的引导基金管理工作,清理子基金是深圳市引导基金的日常工作,但此次对该情况予以集中公示尚属首次。此次清理的范围是2017年底前深圳市引导基金已投资决策的子基金,目的在于:一是对前期日常清理工作的集中确认,公布清理的原则和标准;二是提醒其他子基金加快设立、出资和投资进度;三是回收深圳市引导基金无效认缴出资额,切实提高深圳市引导基金资金使用效率。  至此,哪些子基金不符合深圳市引导基金的投资标准、申请了引导基金的子基金该怎么做、深圳市引导基金的资金使用效率等问题都“大白天下”。业内人士认为,对政府引导基金的有效管理是提高资金使用效率的必要举措,此次深圳首次公示资金的管理情况在全国有示范效应,也进一步规范政府引导基金的申请和使用,使政府引导基金能在阳光下良性运转。  清理三类子基金  哪些子基金被清理?通知显示,根据《深圳市政府投资引导基金管理办法》和《深圳市政府投资引导基金管理办法实施细则》等相关规定,按照市财政局要求,深圳市政府引导基金将对以下三类子基金进行清理:一是,已过会一年内未签署基金合伙协议;二是,已签署基金合伙协议但一年内未完成工商登记或首期资金未实际到位;三是,完成首期实际出资后一年内未开展投资业务的子基金。此外,深圳市政府引导基金还将对签约规模小于过会规模且无后续融资进展的子基金进行缩减规模。  “深创投进一步补充说明表示,清理的子基金仅针对深圳市引导基金认缴出资额而言,不代表子基金其他出资人意愿。实际上,清理的子基金包括两种情况,一是由于子基金社会出资人未募集到位,导致基金逾期未能设立,二是由于子基金管理团队、投资策略或政策法规等发生重大变化,子基金自行放弃设立或放弃申请深圳市引导基金出资,如:盈富泰克新兴产业创业投资引导基金等。而对于规模缩减的子基金,仅指子基金的签约规模小于深圳市引导基金投资决策规模,深圳市引导基金在该子基金的认缴出资额相应缩减且目前该子基金尚未有实质性募资进展。”  根据公示的名单,这一次,深圳市政府引导基金清理的子基金总规模达645.526亿元,收回子基金的承诺出资金额超过140亿元。被清理的子基金中,还有两家基金规模达100亿,分别是:深圳厚朴高科技产业基金和深圳市高特佳睿鹏投资合伙企业。此外,被清理和缩减规模的子基金里还不乏知名的VC/PE机构和知名企业成立的子基金,以及多只产业投资基金。  在全国具有示范效应  自2000年以来,政府引导基金受到各地普遍重视,并迅速发展壮大,但实际运行却差强人意。数据显示,截至2018年底,全国共有2065只政府引导基金,目标规模已达12.27万亿人民币,从2008年开始累计投资的基金数为882只,累计投资项目727个,57%的基金还没有开展项目投资。而导致大量政府引导基金“沉睡”的原因在于社会资本参与度偏低、市场化运作程度不高、绩效评价机制不健全等。  作为较早设立的政府引导基金,深圳市政府引导基金在市场化方面走在全国前列。据了解,深圳市政府引导基金在2009年设立,2015年8月,深圳市政府决定设立远期总规模为1000亿元的市政府引导基金,基金规模全国最大,并注册了引导基金公司,深创投于2016年10月受托管理该基金。  深圳市地方金融管理局发布的数据显示,截至2019年6月底,深圳市引导基金承诺出资159只子基金,其中已签约116只子基金,签约子基金规模3250.11亿元,引导基金承诺出资1373.45亿元,实际已出资505.31亿元,财政资金引导带动社会资本实现放大2.37倍。  事实上,深圳市引导基金一直有做子基金的清理工作,只是没有做进一步的信息披露,如今随着监管要求信息进一步透明,引导基金的管理结果也将进行公示和披露。这种引导基金的阳光化运作受到了业内人士的点赞。“这对全国其他地区政府引导基金来说,都有很大的引领和示范效应。而且这种公示也会鞭笞着引导基金和子基金的运营更加注重效率,是政府引导基金精耕细作的开始。”深圳某创投机构负责人对证券时报.创业资本汇记者表示。  引导基金或将更注重GP募资能力  这些基金被清理的其中一个原因是子基金募不到钱成立不了,这也侧面反映了当前基金募资的严峻形势。清科研究中心数据显示,2019上半年中国股权投资市场募资总额约5730亿,同比下降19.4%。  深创投董事长倪泽望在今年4月的创业投资春季论坛暨创投公会会员大会上曾透露,深创投受托管理的政府引导基金的90%资金,都用来出资给创投机构成立子基金,而每个子基金的出资比例最高可达25%,其余的75%的资金需要创投机构自行募集。  但是,创投机构在向深创投申请了政府引导基金之后,到去年年底还有20%多的子基金成立不了,原因是自己募不到剩下的75%资金,按照规定,如果在一定期限社会募资不成功,子基金申请资格会失效。  因此,对子基金的清理也给各家GP敲响了警钟,尽管有政府引导基金的支持,但自己的社会募资能力还是关键。此外,这样的清理对行业来说也有非常积极的正面作用,“清理部分无效的子基金可以盘活出一些引导基金的金额,投给其他真正有需要的有实力的子基金,这样才能真正发挥政府引导基金的引导作用。”上述创投机构负责人表示,未来政府引导基金在筛选GP的时候可能会更加注重GP的社会募资能力,要求其社会募资的金额到位之后,最后才申请政府引导基金,政府才会掏出真金白银来支持。

88bf必发com 1

88bf必发com 2

摘要
根据通知,有25子基金被清理和12只子基金缩减了规模,共计超140亿的政府引导资金被收回。其中,深圳本土的创投领军人物——深创投旗下的若干只红土基金和高特佳集团旗下一只基金也都在被清理的范围之内。(中国基金报)

记者沈述红一则由深创投于9月12日在其官网发布的通知发酵至今,已引发业内广泛关注。这则通知公示了深圳市政府投资引导基金清理子基金及缩减规模子基金名单,共涉及37只子基金,不乏业界知名基金管理人所(拟)发行的基金,如厚朴科技股权投资、基石资产、同创锦绣等。

近日,深圳市政府引导基金与深圳市创新投资集团有限公司(以下简称“深创投”)在官网上发布了《关于公示深圳市政府投资引导基金清理子基金及缩减规模子基金名单的通知》。

其中,被清理的25只子基金涉及基金总规模为646亿元,收回引导基金承诺出资金额约140亿元。另外还有12只子基金被缩减规模,其涉及收回的承诺出资金额暂不明确。

这是深圳市政府引导基金首次公示了子基金的清理情况,在全国来说也尚属先例。

37只子基金被清理或缩减规模背后,是创投机构发展的社会化环境恶化,及其募资难现状。

根据通知,有25子基金被清理和12只子基金缩减了规模,共计超140亿的政府引导资金被收回。其中,深圳本土的创投领军人物——深创投旗下的若干只红土基金和高特佳集团旗下一只基金也都在被清理的范围之内。

深创投在9月18日透露,此次清理工作,是为了提醒其他子基金加快设立、出资和投资进度,同时回收深圳市引导基金无效认缴出资额,切实提高深圳市引导基金资金使用效率。

这份通知惊动了整个创投圈。不少LP(出资人)惊呼,难道连深圳市政府都没钱了吗?

这不是唯一一批被处理的基金,此前虽未公示但也有过,此后亦不会断绝。明年我们还会按照规定对不合格的基金再次进行清理和缩减规模。深圳市引导基金投资公司总经理、深创投副总裁蒋玉才称。

更是加重了那朵飘在创投圈头顶上的乌云。今年以来一直无法破解的募资难问题要难上加难了……

他同时表示,这只是单只基金被清理或缩减规模,并不意味着对相关基金管理团队的否定,不会影响优秀基金管理人后续申请政府引导基金出资。

深圳市政府引导基金回应:

接下来,深创投将会同相关主管部门进一步完善子基金清理程序,对逾期未设立运作的子基金进行及时清理并公示。

收回140亿是对契约精神的尊重

全国首次集中公示

9月15日,深圳市引导基金总经理蒋玉才在“2019中国母基金峰会”上表示,我们手上有上千亿的资金,不存在没钱一说。

上述通知显示,根据《深圳市政府投资引导基金管理办法》和《深圳市政府投资引导基金管理办法实施细则》等相关规定,按照市财政局要求,深圳市政府引导基金对深圳厚朴高科技产业基金、深圳前海永宣创业投资企业、深圳市高特佳睿鹏投资合伙企业等25只子基金,涉及基金总规模为646亿元,收回引导基金承诺出资金额约140亿元。

那么深圳市政府引导基金为什么要收回承诺出资呢?

值得注意的是,被清理的子基金有两只规模达100亿元,分别为深圳厚朴高科技产业基金和深圳市高特佳睿鹏投资合伙企业。

蒋玉才表示,LP(出资人)和GP(基金管理人)之间是一种基于充分信任的完全授权,所以“信守承诺”是一个GP应具备的基本品质。深圳市政府基金收回140亿的承诺出资是对到期不能履行出资协议的子基金的清理,是充分地践行契约精神。

对于此次清理子基金,深创投在9月18日发布公告称,此次清理的范围是2017年底前深圳市引导基金已投资决策的子基金。该机构强调,清理子基金是深圳市引导基金的日常工作,但此次对该情况予以集中公示尚属首次。

蒋玉才同时表示,“我们承诺出资20%到30%,但前提是你要能募到社会的钱。如果你募不到钱,我就不能给你了。”

清理的子基金仅针对深圳市引导基金认缴出资额而言,不代表子基金其他出资人意愿。深创投表示,清理的子基金包括两种情况,一是由于子基金社会出资人未募集到位,导致基金逾期未能设立;二是由于子基金管理团队、投资策略或政策法规等发生重大变化,子基金自行放弃设立或放弃申请深圳市引导基金出资,如盈富泰克新兴产业创业投资引导基金等。

厦门市政府引导基金表示:

深创投透露,此次清理工作目的有三:一是对前期日常清理工作的集中确认,公布清理的原则和标准;二是提醒其他子基金加快设立、出资和投资进度;三是回收深圳市引导基金无效认缴出资额,切实提高深圳市引导基金资金使用效率。

考虑跟进深圳的做法

这次公示是出于我们内部管理的需要。开始出资时,我们就告知过机构管理人,如果不在规定期限内吸引到一定的社会资本,并进行规范运作,就会被清理或缩减规模。深圳市引导基金投资公司总经理、深创投副总裁蒋玉才表示。

这次是深圳市政府引导基金首次公示清理子基金名单,在全国也尚属首例。

他补充到,2018年深创投也针对子基金做了清理工作,当时和每一个相关基金管理人都进行了沟通,但当时并未公示。由于,当时社会资金募集相对容易,被清理的子基金相对较少,而这次是对2017年底前深圳市引导基金已投资决策的子基金,进行统一集中清理或缩减规模,并进行公示。

厦门创业投资公司(厦门创投)董事长薛荷说,每个地方政府引导基金都会遇到子基金募资不到位的问题,深圳公示清理子基金的做法值得借鉴,后续会考虑跟进。

清理子基金外,深圳市政府导基金还对深圳市南山软银股权投资基金合伙企业、深圳市平安健康科技股权投资合伙企业、联通中金创新产业股权投资基金等12只子基金进行规模缩减,其中不少为业界知名的股权投资机构。

根据厦门创投的官网介绍,截至2018年5月,厦门创投已管理政府投资基金38支,总规模达423亿元。

其中,深圳国调招商并购股权投资基金合伙企业子基金规模达到250.63亿元,这是上述被清理和缩减规模子基金中规模最大的一只产品,由深圳市招商慧合股权投资基金管理有限公司管理。深圳政府引导基金对该基金的承诺出资额为25.06亿元,也是此次被公示名单中涉及深圳政府引导基金承诺出资额度最大的基金。但由于被缩减规模,目前该基金总规模尚不可知。

深创投回应:

深创投称回应,上述基金仅指子基金的签约规模小于深圳市引导基金投资决策规模,深圳市引导基金在该子基金的认缴出资额相应缩减,且目前该子基金尚未有实质性募资进展。

子基金清理是日常工作

至于缩减的承诺出资金额,深创投内部人士表示暂未做具体统计。

在通知发出之后,在引起了创投圈的巨大反响之后,深圳市政府引导基金的管理者深创投也在18日出面做了回应。

这不是唯一一批被处理的基金,此前虽未公示但也有过,此后亦不会断绝。明年我们还会按照规定对不合格的基金再次进行清理和缩减规模。蒋玉才称。

深创投表示,清理子基金是深圳市引导基金的日常工作,但此次对该情况予以集中公示尚属首次。

深创投还指出,各有关合作机构应严格遵守市引导基金相关规定,在规定的期限内完成子基金签约、出资及投资。同时,深圳市引导基金和深创投将一如既往按照依法合规、公开透明、公平公正原则推进深圳市引导基金各项工作,并将会同相关主管部门进一步完善子基金清理程序,对逾期未设立运作的子基金进行及时清理并公示,欢迎各界监督并提出宝贵意见。

此次清理的范围是2017年底前深圳市引导基金已投资决策的子基金,目的在于:一是对前期日常清理工作的集中确认,公布清理的原则和标准;二是提醒其他子基金加快设立、出资和投资进度;三是回收深圳市引导基金无效认缴出资额,切实提高深圳市引导基金资金使用效率。

清理后续

哪类子基金被清理?

2016年10月,深创投接受市财政委委托,成为市政府引导母基金的管理人,全面负责总规模一千亿元的深圳市引导基金投资有限公司的管理工作。根据蒋玉才提供的数据,在管理深圳政府引导基金近三年的时间里,深创投陆续批准了近500亿规模的投资,是全国规范化、规模化管理示范性效应巨大的政府引导基金之一。

通知显示,根据《深圳市政府投资引导基金管理办法》和《深圳市政府投资引导基金管理办法实施细则》等相关规定,按照市财政局要求,深圳市政府引导基金将对以下三类子基金进行清理:

一位深圳股权投资人士表示,深圳政府引导基金作为国内具有较大影响力的政府引导基金,在国内第一次集中公示对37家子基金进行清理和缩减规模,涉及不少知名投资机构,引发关注很正常。但深创投按照政策收回一部分资金,也比较正常,最终都是为了政府引导基金能更有效地被利用起来。

一是,已过会一年内未签署基金合伙协议;

值得注意的是,37只子基金被清理或缩减规模,背后反映的创投机构发展的社会化环境恶化,及其他们面临的募资难现状,依然值得深思。

二是,已签署基金合伙协议但一年内未完成工商登记或首期资金未实际到位;

深创投曾透露,到去年年底还有逾20%的子基金成立不了,虽然蒋玉才表示直至今日该数据也没有非常显著的提升,但当前社会募资难的现状已成为社会共识,不少知名机构的个别产品也出现了募资难的问题。

三是,完成首期实际出资后一年内未开展投资业务的子基金。

此次深圳政府引导基金首次集中公示清理及缩减参投子基金规模,回收部分承诺出资金额,对进一步引导投资机构带动社会资本投向创新创业、新兴产业发展等领域,缓解当前创投行业募资难、资金面紧张的局面,或是一个不小的助推力。

此外,深圳市政府引导基金还将对签约规模小于过会规模且无后续融资进展的子基金进行缩减规模。

政府引导基金是利用市场机制来决定资源的配置,它不起决定性作用,这是我们坚持的基本原则。但同时,它要引导和放大社会资本,共同参与创投基金,进而扶持新兴产业发展。社会募资不到位,政府引导基金的引导效果没落实,审批的投资额度就没有意义,我们肯定要处理的。而处理后回收的资金我们最终还是要更有效地投入到更有用的地方,这才能更好地发挥政府引导基金的作用。蒋玉才直言。

蒋玉才表示,信守承诺是基金管理人应该具有的最基本的品质。在申请政府引导的基金的时候,就已经知晓协议是有时间要求和期限的,那么就应该在规定的时间之内完成相关的募资和注册等要求。

而那些被清理或缩减规模的子基金及其管理机构又该何去何从?它们会从此被排除在深圳政府引导基金门外吗?

深创投在澄清公告中进一步补充说明表示,清理的子基金仅针对深圳市引导基金认缴出资额而言,不代表子基金其他出资人意愿。

蒋玉才告诉记者,这只是单只基金被清理或缩减规模,并不意味着对相关基金管理团队的否定,不会影响优秀基金管理人后续申请政府引导基金出资。

实际上,清理的子基金包括两种情况,一是由于子基金社会出资人未募集到位,导致基金逾期未能设立,二是由于子基金管理团队、投资策略或政策法规等发生重大变化,子基金自行放弃设立或放弃申请深圳市引导基金出资,如:盈富泰克新兴产业创业投资引导基金等。

这些机构此前能通过政府引导基金审批,在一定程度上就已经证明了他们的实力。后续,如果他们依然希望申请政府引导基金,可以来重新走程序,我们会按照规定进行审批。

VC/PE:政府引导基金的钱不好拿

被清理者回应

基金君联系了几家清单上一家子基金被清理或规模被缩减的知名VC/PE机构,大家的说法不一。

被清理或缩减规模子基金到底遭遇了什么?它们现状如何?为了解这些问题,向中科招商、同创锦绣资产等涉及基金规模缩减的管理机构进行了求证。

大部分机构认为,这次公司对公司的运营没有什么影响。毕竟,政府引导基金在募资总额中占比比较小。

中科招商管理的深圳市中科梅沙创意产业股权投资基金合伙企业在此次被清理的名单内。该机构副总裁张本告诉记者,这只被政府引导基金清理的基金于2017年成立,原本是某国有行来配资,但直到现在没有落实资金,这才导致引导基金出资取消。

基金君注意到,本次被清理的25只子基金中,深圳政府引导基金的出资比例从8.75%到30%之间不等。也就是说,拿到深圳政府引导基金的VC/PE仍然要从社会上募资剩下的至少70%的钱。

问及该银行为什么没有落实资金,他表示不方便透露。不过,虽然现在大环境募资太难,基金管理团队应该会尽最大力争取上述基金的继续运作。

“拿了政府引导基金的钱还要2倍地返投深圳本地项目,还有很多其他的限制,所以我们超募之后就主动放弃了深圳政府的钱,”某家知名VC表示。

引入关注的是,创新投作为创投机构管理的深圳市红土点石创业投资基金也在被清理的名单内。对此,前述创新投内部人士告诉记者,创新投虽然是深圳市政府投资引导基金管理人,但它与其自身作为创投机构所成立的基金产品有一定隔离。

但是,大多被清理的子基金和被缩减规模的子基金都是因为“募资难”的问题而出现在这次公示名单之上。

符合资格的子基金都可以申请深圳政府引导基金出资。我们如果要申请深圳政府引导基金出资,也需要和其他机构一样走同样的审批流程。他们的决策我们不能干涉,不会比其他基金更容易通过。她介绍,政府引导基金有专业的评审委员会,虽然委员会里有创新投的专家在内,但其中也有深圳市财政局工作人员以及一些外部专家,他们会做出公正的审批。

2019年上半年,对VC/PE行业来说是最难熬的半年。

深圳同创锦绣资产管理的深圳市同创伟业新兴产业基金则被缩减规模。该机构董事长郑伟鹤告诉记者,该基金用可转债的方式投资了几个项目,但政府引导基金对可转债投资要求很严格,很多不被认可。因此,政府引导基金缩减了承诺出资规模。

CVSource投中数据显示,2019年上半年VC/PE募集完成基金数量同比下降了
51.69%,总规模则下降30.17%了。7月份颓势继续,工商资料显示,2019年7月工商新注册基金数量236支,同比2018年7月的352支下降32.95%。

在这个过程中,深圳市同创伟业新兴产业基金基金总规模从5亿元降到了4亿元。我们之前完全没有预料到他们的要求会这么严格,但这只基金未来还是会继续运作下去。郑伟鹤说。

这是在2018年募资“腰斩”基础上的又一次腰斩,以完成募资基金规模计,2019年上半年中国VC和PE机构的募资额已经不及两年前的1/4。

蒋玉才对此的解释是,我国债权和股权是不同的监管部门,原则上股权投资和债权投资严格分离,股权投资不可从事债权投资,不得从事明股实债。不过,以股权投资为目的阶段性可转债可以适度接受。总体而言,深创投对股权投资机构从事可转债交易非常慎重。现在有一些投资公司打着股权投资名义做债权,以规避行业监管,我们会严格监管。

附:25只被清理子基金名单

还有一位涉及基金规模缩减的私募股权机构负责人坦言,公司出于对企业未来上市退出规划的考虑,相关基金放弃了部分外资LP,所以对基金规模进行了缩减,政府引导金承诺出资额也相应缩减。他同时指出,此次公告对基金本身暂时没有影响。

12只被缩减的子基金

另据深创投内部人士透露,也有部分子基金因为募集到了别的资金,觉得不需要引导基金出那么多,所以主动申请缩减政府引导基金规模。还有一些机构因为投资团队变化等原因,提出不再设立相关基金。

值得注意的是,正在进行子基金清理和缩减规模工作的政府引导基金并非独此一家。一位华南的地方政府引导基金内部人士称,其政府引导基金在过了一年承诺期以后,也在陆续对基金进行清理,但由于政府引导基金规模有限,清理规模远没有深圳大。

Leave a Comment.